Gogoro 财务分析「预测」:2018 年负债将达 30

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Gogoro 财务分析「预测」:2018 年负债将达 30

读者投稿/hsienblog

在 AppWorks 实习的最后半个月,与同事一起花了些时间研究去年暑假才刚开卖的 Gogoro,整理了网路上的资料并做了一些预测,包含 Revenue、Gross Profit、Expense…等,在此与读者分享!(编按:AppWorks 为亚洲最大的创业加速器,同时也是东南亚最专注于网路的创投基金)

Gogoro 公司资讯

Gogoro 财务分析「预测」:2018 年负债将达 30

开卖至今重要里程碑 8/2016 进军欧洲市场,于德国柏林启动智慧双轮租赁服务 ( 德国 BOSCH 集团新创子公司合作)7/2016 开卖以来的车主总数也正式突破 10,000 人6/2016 Gogoro 台中第一家店 – 三民门市开幕6/2016 获得全球首张电动机车电池 UL 2271 认证车主总骑乘里程数近  2,000 万公里销售与维修据点共 17 间,布建 225 座 GoStation® 电池交换站服务地区涵盖北、北、基、桃与台中 (电池交换站最南至彰化)每日有超过 7,000 颗智慧电池进行交换省下 85 万公升汽油使用,减少 1,634 公吨二氧化碳产生Gogoro OPEN 能源网路共享计划 大台中正式上线Founder 简历

陆学森 Horace Luke – Founder and CEO

HTC Crop Chief Innovation Officer 2006 – 2011NIKE Senior Image and Brand Designer 1994 – 1996Microsoft product ideation and brand developmentUniversity of Washington BFA and BA 1989 – 1993

 

Matt Taylor – Founder and CTO

HTC Crop Chief TechnologistMicrosoftMotorola营运据点 台湾:台北、中坜、桃园、台中德国:柏林市场机会

2015 年机车销售量突破 70 万 ,皆超乎车商们的预期,若从 机动车辆登记数 网站做查询,可以发现机车的市场每年几乎都有在成长,尚未到顶。

 

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观察目前台湾三大机车品牌的销售量,可以发现 最大的光阳市占率佔超过 3 成,其次山叶则大概 2.5 成,三阳仅约 1.5 成 ,未来 Gogoro 若要在机车市场佔有一席之地,至少一年卖出 10 万台,市占率才有约 1 成。

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Gogoro 未来城市的扩点依据是参考他人 Blog 上的分析,主要是依据机车销售分布来推 Gogoro 拓点先后顺序,由下表可以发现除了大台北之外,新车密度较高的为彰化、台中、高雄,但彰化的都会性质没有直辖市台中明显,以 Gogoro 较为都会性质的特性,彰化的拓点得顺序可能还在台南之后。

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下表为 2015 年全国轻型电机车销量,资料参考为此 link,虽然 Gogoro 并非归类为轻型电机车,但由此树状图可看出电动机车的需求是有在持续成长的。

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Gogoro 执行成果 – 销售量

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Gogoro 执行成果 – 电机车市占率

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营运目标(预测)2017 扩点高雄,当地 Gogoro 年销售量达 6,358 台2017 扩点台南,当地 Gogoro 年销售量达 4,090 台2017 全台 Gogoro 销售量达 40,072 台,2018 达 79,075 台2016 年底台中 GoStation™ 达 102 座2017 高雄、台南 GoStation™ 达 136、101 座2017 每日电池交换量达 28,000 颗Gogoro 历年财务

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Gogoro 财务预测(估算方式)

(https://goo.gl/H3KcTd,此为作者推算财务使用之数据,有对数字上详细的解释,供读者们做为参考)

GGR 挂牌数 :由现成数据可算出 3Q15 到 2Q16 GGR 的挂牌数平均季成长大约为一成左右,故将以季成长 1.1 倍为推估,另外高雄、台中、台南地区的销售量则以大台北地区 GGR 与燃油机车当年度的挂牌比例,进而推估其他地区当地的 GGR 销售数。

每台平均销售额 :目前共有三种车款,分别为 GGR Plus、GGR、GGR Lite,由报导指出 Lite 大约只佔一成,故用 45%、45%、10% 的比例去推算每台平均销售额约为 101,500。

每台平均电池月租金 :依专访提到 GGR 车主骑乘资讯,反推平均月费为 734 元。(感谢 H H 网友提供)

Revenue:(以当季挂牌数*每台平均销售额)+(历年来挂牌数量*每台平均电池月出金*3)

GGR 生产成本 :参考网友推估资料并扣除广告成本、充电站、APP 开发费用,每台成本约为 133,000。

员工数 :参考光阳 KYMCO 目前的营运规模与员工数的比例,与 GGR 在每季成长的营业额下所拥有的员工数量做推估,目前官方数据约为 500 人。

Salary:原本打算从人力银行上把所有相关职缺都找出来,但薪资的部分大多都没有公开,故以最粗略的方式推估平均员工月薪为 45,000 ,并在乘上当季的员工数。

GoStation:以目前大台北地区的土地面积与充电站的比例,进而推估在高雄、台中、台南大约需要多少充电站。

电池数 :目前充电站共分 1:1、1:3、1:5 站三种,分别对应的电池数量为 6、16、38,将三种相加平均后所得一个充电站大约需要 20 颗电池。

充电站与电池成本 :由媒体报导指出 GoStation 与一颗电池的费用分别约为 300,000 与 8,000。

R&D:参考 光阳 KYMCO 目前的营运规模与研发费用的比例,推估 GGR 每年的研发费用约佔营业额的 5%。

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总结

Gogoro 的长官曾在记者会上时也提过,以他们目前的定价绝对是赔钱卖,因此财报上所推算出来的 Gross Profit 每季都是负的也不意外,以 Gogoro 之前募资三轮的钱,总共约 54 亿台币,应该是至少能撑过 2017 一整年。

或许未来电机车普及后,Gogoro 能够靠现有的充电站抽其他车商的利润,利用已经布置好的电网来赚钱,但以现今来看势必得持续的募资以补足 2018 年的亏损。

未来 Gogoro 的官方财报释出后,或许这篇文章的数据根本错得离谱,但在目前网路上皆无较明确的资料可以参考下,提供读者此不负责任版本,也欢迎转载并注记出处。